Nokian osakekurssi on ollut pinteessä huhtikuussa aloittaneen toimitusjohtajan Just Hotardin alkukaudella. Teknologia-alan julkaisun LightReadingin laajan Nokiaa koskevan artikkelin mukaan sijoittajat ovat huolissaan yhtiön kilpailukyvystä ja taloudellisesta suorituskyvystä, erityisesti nyt, kun telekommunikaatioala on pysähtyneessä tilassa.
Julkaisun mukaan Nokian teknologinen suorituskyky on parantunut viime vuosina, mutta tämä ei näy yhtiön luvuissa. LightReading arvioi, että ilman Nokia Technologiesin tuottoisaa patenttiliiketoimintaa voittoa olisi tuskin syntynyt.
LightReading viittaa, että radioteknologian (RAN) markkinat ovat supistuneet kahdessa vuodessa 10 miljardilla dollarilla. Lisäksi 6G ei näytä tuovan samanlaista investointibuumia kuin aiemmat sukupolvet. Myös geopoliittiset jännitteet, kuten Donald Trumpin tullipolitiikka ja Kiinan markkinoiden sulkeutuminen, ovat vaikeuttaneet Nokian asemaa.
Lehti muistuttaa, että AT&T ilmoitti vuonna 2023 siirtyvänsä lähes kokonaan Ericssonin asiakkaaksi, jättäen Nokian ulkopuolelle. Lisäksi Verizon on Samsungin asiakas. Nyt Nokialla on Yhdysvalloissa enää yksi suuri mobiiliasiakas: T-Mobile.
Infineran oston odotettiin tuovan kasvua tekoälyyn liittyvissä datakeskuksissa, mutta LightReadingin mukaan myynti kasvoi vain 6 prosenttia: Nokia laahaa edelleen kilpailijoiden, kuten Cienan, perässä, lehti päättelee.
Vähennystä pyhimpään?
Nokia on pitänyt suhteellisen hyvin kiinni tki-panostuksistaan. LightReadingin mukaan Ericsson satsaa tki:ssä kuitenkin selvästi enemmän radioteknologian kehitykseen kuin Nokia.
Nokian on ennustettu käynnistävän laajat väenvähennykseen liittyvät operaatiot. Tämä voi johtaa myös tki-toiminnan kutistamiseen, joka on tähän mennessä nykymuotoisessa säästynyt isoilta liikkeiltä.
”Hotardilla ei ole enää paljoa leikattavaa ilman, että tki kärsii”, LightReading kirjoittaa.
”Lukuja kaunistellaan”
LightReading suomii Nokiaa monin tavoin. Se tuo esiin sijoittajatuntoja, joissa kritisoidaan muun muassa Nokian tapaa raportoida kahta eri tuloslukua: "vertailukelpoinen" ja IFRS-standardin mukainen. Julkaisun laskelmien mukaan vuosina 2017–2024 Nokian kumulatiivinen liiketulos oli vertailukelpoisesti 14,2 miljardia euroa, mutta IFRS:n mukaan vain 3,5 miljardia.
Julkaisun mukaan vertailukelpoinen luku antaa Nokian tuloksista kaunistellun kuvan – ja johtajien palkkiot perustuvat juuri tähän lukuun.
LightReading siteeraa myös sosiaalisessa mediassa esiin tuotua yksittäistä sijoittajanäkemystä, jossa arvostellaan jäykkää suomalaista hallintomallia muun muassa yhtiön hallitusten jäsenten valinnassa.
Verkossa julkaistussa osakkeenomistajan kirjoituksessa todetaan, että "noin 26 prosenttia Nokian osakkeista on suomalaisten sijoittajien hallussa. Nämä sijoittajat ovat usein passiivisia, kunnioittavia ja tunnesitein kiinnittyneitä Nokiaan kansallisen ylpeyden symbolina."