Teknologiayhtiö Nokia kertoi tulosuutisen yhteydessä ostaneensa sijoitusyhtiö China Huaxin ulos Nokia Shanghai Bellistä ja omistavansa nyt teknologiakeskuksen kokonaan.
Nokia kertoi kaupan aiheuttaneen noin puolen miljardin euron nettokassavirran. Kauppa toteutui joulukuussa 2025.
Nokia arvioi saavuttavansa noin 200 miljoonan euron vuotuiset kustannussynergiaedut integraation myötä.
Nokia oli kertonut aiemmin aikeistaan hankkia Nokia Shanghai Bellin kokonaan omistukseensa tammikuussa 2025 vuoden 2024 vuosikertomuksen julkaisun yhteydessä.
Nokia Shanghai Bell -omistus päätyi alun perin Nokian haltuun yhtiön ostettua Alcatel-Lucentin vuonna 2016.
Nokian matkapuhelinverkkojen tuolloinen johtaja Tommi Uitto kertoi syksyllä, että Nokia ja Ericsson oltiin sulkemassa pois Kiinan markkinoilta. Uiton mukaan Nokian ja Ericssonin yhteenlaskettu markkinaosuus Kiinassa oli puristettu vain kolmeen prosenttiin.
Toimitusjohtaja Justin Hotard penäsi syyskuussa EU:lta vastatoimia kiinalaisen teknologian sulkemiseksi Euroopan matkapuhelinverkkojen markkinoilta. Euroopan komissio on ryhtynyt toimiin Huaweita ja ZTE:ta vastaan.
Samaan aikaan Nokian markkinaosuus Kiinassa on jatkanut supistumistaan.
Nokian liikevaihto Kiinan alueella oli 913 miljoonaa euroa vuonna 2025. Nokian liikevaihto Kiinan alueella tuli alas 19 prosenttia verrattuna vuoteen 2024.
Kiinan alueen osuus Nokian liikevaihdosta oli noin 4,6 prosenttia vuonna 2025, kun esimerkiksi vielä vuosina 2017-2018 luku oli kymmenen prosentin tiennoilla.
Osakejohtaja: Fiksua Nokialta
Ålandsbankenin osakejohtaja Lars Söderfjell arvioi, että yksi syy Nokian Shanghai Bell -investoinnille on todennäköisesti halu pitää jalansija valtavalla Kiinan markkina-alueella.
”Mielestäni jalansijan pitäminen Kiinassa on fiksua, koska nykyiset maailmankaupan trendit, tullit ja muut esteet eivät välttämättä kestä ikuisesti. Jalansijan pitäminen Kiinassa säilyttää tulot jo olemassa olevista liiketoiminnoista ja antaa mahdollisuuden laajentaa, jos tilanne muuttuu”, sanoo Söderfjell ja huomauttaa, että puolen miljardin euron investointi ei ole Nokialle valtavan suuri.
Nokialla on myös passiivisia tuloja Kiinassa, Söderfjell arvioi.
Nokian tulosjulkaisun jälkeisten vahvojen kurssiliikkeiden Söderfjell arvioi johtuvan siitä, että tulos jäi verkkoinfrastruktuurissa konsensusodotuksista, vaikka mobiiliverkoissa Nokia löikin odotukset.
Jatkaa isoja investointeja tutkimukseen ja kehitykseen
Nokia jatkaa isoja tutkimus- ja kehitysinvestointejaan, ja ne syövät osaltaan Nokian lyhyen aikavälin liikevoittoa, Söderfjell huomauttaa.
Nokia arvioi vuoden 2026 vertailukelpoisen liikevoittonsa sujahtavan 2,0-2,5 miljardin euron haarukkaan.
Nokia investoi 4 855 miljoonaa euroa teknologia- ja tutkimuskuluihin vuonna 2025.
Investoinneissa on järkeä verkkoinfrastruktuurin puolella, Söderfjell sanoo.
”Samalla investoinnit jarruttavat Nokian tuloskehitystä lähitulevaisuudessa. On vaikea sanoa, kuinka paljon he ovat saaneet tuottoa aiemmin tehdyistä teknologia- ja kehitysinvestoinneista.”
”Niin kauan, kun kassavirta on kunnossa, investoiminen on järkevää.”
Söderfjell näkisi mieluummin Nokian kuitenkin panostavan teknologia- ja kehitysinvestointejaan verkkoinfrastruktuuriin mobiili-infrastruktuurin sijaan. Hän toivoo Nokialta myös enemmän avoimuutta siitä, mihin liiketoimintaan investoinnit menevät.
Kilpailu muun muassa Ericssonin kanssa pakottaa osaltaan Nokian isoihin investointeihin.
”Teknologia-alalla on aina joku, joka on valmis panostamaan uusien mullistavien teknologioiden kehittämiseen. Jos yhtiö ei investoi, on olemassa riski, että se jää jälkeen kehityksestä.”
Nokiaa seuraavien analyytikoiden parissa näkyy osittain jakolinja pohjoismaisten analyytikoiden ja muiden välillä, Söderfjell huomauttaa.
”Pohjoismaiset analyytikot ovat optimistisia Nokian suhteen, kun taas neljä viidestä myyntisuosituksesta tulee Pohjoismaiden ulkopuolisilta analyytikoilta.”
