Tälläkin tuloskaudella pörssiyhtiöiden tulosraportit ovat heiluttaneet osakekursseja. Nokian Renkaiden tulosyllätys nosti osakkeen hintaa tulospäivänä 18 prosentilla. Duell vahvistui 16 prosenttia ja Verkkokauppa.com 14 prosenttia.
Valmetin osake kallistui huimat 22 prosenttia tulospäivänä, mutta tuloksen sijaan nousuun vaikutti tuloksen yhteydessä uutisoitu aikomus selvittää yhtiön jakautumista kahdeksi erilliseksi pörssiyhtiöksi.
Toisessa ääripäässä esimerkiksi Kempowerin 17 prosentin ja F-Securen 11 prosentin sukellus kertoi siitä, että tulosraportti tuotti pettymyksen.
Osakemarkkinat hinnoittelevat tavallisesti yhtiön osakekurssin oikealle tasolle, ja joidenkin näkemyksen mukaan markkinat ovat aina oikeassa. Joskus kuitenkin näyttää siltä, sijoittajat ylireagoivat yhtiön huonoon tulokseen ja osakekurssi painuu turhankin paljon. Toisaalta positiivinen tulosyllätys ei välttämättä riitä nostamaan osakekurssia tarpeeksi.
Toisinaan kurssinousu nostaa osakkeen arvostuksen turhankin kireäksi.
Haarukoimme tuloskauden tässä vaiheessa niitä osakkeita, joiden suositusta analyytikot ovat nostaneet tuloksen julkistamisen jälkeen. Lähtökohtana käytimme kaksi päivää tulosjulkistusta ennen ollutta konsensussuositusta ja vertasimme sitä viisi päivää tulosjulkistuksen jälkeiseen tilanteeseen.
Jos suositus oli muuttunut yli 3,5 prosenttia, yhtiö nousi listalle.
Haaviin jäi kuusi yhtiötä: Verkkokauppa.com, Huhtamäki, Wulff-Yhtiöt, Neste, Aktia Pankki ja Outokumpu.
Huhtamäelle osta-suositus
Pakkausyhtiö Huhtamäen osake on sellainen, johon analyytikot ovat jo pitkään suhtautuneet markkinoita suopeammin. Tilanne vain kärjistyi tuoreen tulosjulkistuksen jälkeen.
Toisella neljänneksellä yhtiö kasvatti liikevoittoaan selvästi odotuksia enemmän. Analyytikoiden konsensus oli odottanut oikaistuksi liikevoitoksi 94 miljoonaa euroa, mutta se olikin 104 miljoonaa euroa. Tulospäivänä osake kallistui kuusi prosenttia, mutta varaa jäi edelleen.
Analyytikoiden jo valmiiksi suopea lisää-suositus nousi osta-suositukseksi, kun pisteluku parantui 1,2:een aiemmasta 1,3:sta. Viime viikkoina suursijoittajat ovatkin alkaneet tankata Huhtamäkeä.
Factset-palvelussa osta-suosituksen raja kulkee 1,25 pisteessä. Mitä pienempi lukema, sitä suopeampi suositus.
”Huhtamäen matalan arvostuksen nousuvara, lähestyvä tuloskasvu ja yli neljän prosentin osinkotuotto nostavat mielestämme osakkeen tuotto-odotuksen edelleen selvästi tuottovaatimuksen yläpuolelle”, Inderes kirjoittaa tulosanalyysissaan.
Osakkeen tavoitehinta on 35 euroa, kun osakekurssi mataa lähes kymmenen euroa matalammalla.
Lisää ihmeessä
Moni yhtiö sai entistä vahvemman lisää-suosituksen.
Verkkokauppa.com käänsi toisella neljänneksellä tuloksensa jälleen nousu-uralle pienen notkahduksen jälkeen. Yhtiö kasvoi markkinaa nopeammin ja kansainvälisesti sen ulottuvuus parani.
Yhtiön raportti otettiin tulospäivänä riemulla vastaan, kuten yllä kirjoitettiin. Komea 14 prosentin pomppu osakkeen hintaan jätti kuitenkin vielä toivomisen varaa, ja analyytikoiden konsensussuositus nousi pidä-tasolta lisää-tasolle. Yhtiötä seuraa neljä analyytikkoa.
Myös polttoaineyhtiö Nesteen suositus nousi piirun verran ylöspäin, vaikka markkinoiden mukaan tulosraportti jäi odotuksista: osakekurssi luisui tulospäivänä yli kuusi prosenttia. OP kirjoitti aamukatsauksessaan, että kurssilasku oli perusteeton, ja nosti omia tulosennusteitaan.
”Raportin keskeisin elementti, eli uusiutuvien tuotteiden myyntimarginaali ylitti kuitenkin ennusteet kirkkaasti, ja on näkemyksemme mukaan vahva osoitus Nesteen kyvystä hyödyntää edullisimpia raaka-aineita”, OP kirjoitti tuoreeltaan.
Analyytikoiden konsensus ovat aiempaa vakuuttuneempi, että osaketta kannattaa lisätä. Yhtiö on 24 analyytikon seurannassa.
Selvästi suurin suosituksen nosto oli työelämän palveluihin keskittyvällä Wulff-Yhtiöillä. Yhtiötä seuraa ainoastaan analyysitalo Inderes, joten osakkeen kohdalla ei voi puhua analyytikoiden konsensuksesta vaan pikemminkin yhden analyytikon näkemyksestä.
Inderes nosti Wulff-yhtiöiden suosituksen vähennä-tasolta lisää-tasolle. Inderes ei anna pidä-suosituksia. Suosituksen 1,5:n arvo itse asiassa kolkuttelee jo osta-tason rajapyykkiä.
Wulff paransi tulostaan merkittävästi molempien segmenttien vetämänä. Työelämän palvelut -segmenttiin kuuluvat muun muassa henkilöstövuokraus- ja tilitoimistoliiketoiminnot ja Tuotteet työympäristöihin -segmentti myy toimistotarvikkeita ja esimerkiksi ergonomiatuotteita.
Hyvästä kehityksestä huolimatta tulospäivänä Wulffin osakekurssi nytkähti vain 0,3 prosenttia ylöspäin, vaikka edeltävien kuukausien aikana osakkeen hinta oli laskenut kymmenen prosentin verran.
”Tuloskasvunäkymä vaikuttaa lupaavalta, mikä näkemyksemme mukaan tarjoaa sijoittajalle houkuttelevan tuotto-riskisuhteen. Kurssilaskun jäljiltä nostamme Wulffin suosituksen lisää-tasolle tavoitehinnan säilyessä 4,4 eurossa”, analyytikko Arttu Heikura kirjoittaa tuloskommentissaan.
Elokuun ensimmäisellä viikolla Wulffin osakekurssi liikkui 4,15 eurossa.
Pidä kiinni entistä lujemmin
Aktian ja Outokummun suositukset paranivat niin ikään, mutta kohennus ei riittänyt nostamaan suositusta pidä-tasoa korkeammalle.
Teräsyhtiö Outokummun osake laski tulosjulkistuspäivänä kahdeksan prosenttia. Yhtiön toisen neljänneksen oikaistu käyttökate jäi selvästi analyytikoiden odotuksista.
Tavoitehinnan hienoisesta laskusta huolimatta kurssilasku antoi selkänojaa konsensussuosituksen pienelle nousulle, sillä alemmalla osakekurssilla tuottopotentiaali kasvaa.
Muun muassa OP nosti suosituksen lisää-tasolle aiemmalta vähennä-tasolta ”osakekurssin laskettua mielekkäämmälle tasolle”, yhtiö kirjoittaa.
Konsensus antaa osakkeelle pidä-suosituksen, mutta aiempaa positiivisemman sellaisen.
Aktian varainhoidon vahva uusmyynti kiritti osakekurssia tulospäivänä kuuden prosentin nousuun. Se ei kuitenkaan tyhjentänyt pajatsoa, sillä analyytikoiden tavoitehinnan konsensus nousi kahdeksan prosentin verran. Suositus nousi selvästi, vaikkei vielä yltänytkään lisää-tasolle.
”Q2:n poikkeuksellisen vahvat nettomerkinnät kiidättivät Aktian kertaheitolla häviäjästä varainhoitokentän kasvukärkeen”, OP luonnehtii pankin tulosta aamukatsauksessaan.