Pörssilistatut suomalaiset sopimusvalmistajat hakevat nyt kasvua yritysostoista ja puolustustilauksista. T&T selvitti yritysten tilanteen ja näkymät.
Kaikki neljä Helsingin pörssin sopimusvalmistajaa odottavat liikevaihdon kasvua kuluvalta vuodelta. Ensimmäisen vuosineljänneksen tulostiedot tukevat kasvuodotuksia.
Joukossa on kolme elektroniikkavalmistajaa ja yksi konepajateollisuuden edustaja, kasvun ajurit ovat pitkälti samoja.
Liikevaihdoltaan kärjessä huitelee elektroniikkateollisuuden järjestelmätoimittaja Scanfil, jonka liikevaihto vuonna 2024 oli 780 miljoonaa euroa. Elektroniikan sopimusvalmistaja Incap on nelikon kakkonen 230 miljoonan euron liikevaihdolla.
Joukossa on vain yksi konepajateollisuuden edustaja, Componenta, jonka liikevaihto oli 97 miljoonaa euroa. Pienin listattu yritys on piirilevyvalmistaja, oululainen Aspocomp Group 28 miljoonan euron liikevaihdollaan.
Suurimmilla elektroniikkavalmistajilla on valmistusta ympäri maailmaa, Componentalla ja Aspocompilla valmistusta on vain Suomessa. Nämä kaksi yhtiötä ovat myös ainoat, jotka raportoivat tilauskannat.
Lopputuotteen valmistusmaasta riippumatta Yhdysvaltojen tullien uhka voi vaikuttaa asiakkaiden päätöksiin. Tämä on bisneksen peruspiirre, sopimusvalmistaja on asiakkaiden tilausten armoilla.
Yritysostot tuovat asiakkaita
Vallanvaihto USA:ssa on siirtänyt investointipäätöksiä. Talouden yleinen epävarmuus näkyy yhtiöiden liikevaihdon kasvuluvuissa. Vain Incapin liikevaihto kasvoi vuoteen 2023 verrattuna, kasvuprosentti oli 3,8. Aspocompia lukuun ottamatta kaikki yritykset tekivät voittoa tilikaudella 2024.
Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä kaikki yhtiöt pääsivät voitolliseen tulokseen. Scanfil on joukon ainoa, jonka ensimmäinen vuosineljännes oli edelliskautta huonompi. Liiketulos oli kuitenkin 11,9 miljoonaa euroa.
Scanfil osti viime vuonna 40 miljoonan euron liikevaihtoa tekevän SRX Globalin, jolla on tuotantoa Australiassa ja Malesiassa. Yhtiö laajentaa toimintaansa 4,3 miljoonalla eurolla uudella tehtaalla Malesian Johor Bahrussa.
Scanfilin uusin yritysosto kesäkuussa 2025 on 80 prosentin osuus yhdysvaltalaisesta ADCO Circuitsista. Yritys on keskittynyt monimutkaisiin matalan ja keskisuuren volyymin tuotteisiin ja vaativiin kokoonpanoihin.
Suur-Detroitissa sijaitsevassa yksikössä on myös prototyyppivalmistusta, mikä on ollut Scanfilin Atlantan-yksikössä puute. Nyt sekin korjaantuu.
”Uskon, että kyseessä ei ole vain strategisesti meille sopiva yritys, vaan olemme tavanneet ihmisiä, jotka sopivat meille kulttuurisesti. Minulle ostossa on tärkeää, että emme ole vain samassa liiketoiminnassa, vaan näemme myös tulevaisuuden samalla tavalla”, Scanfilin toimitusjohtaja Christophe Sut sanoi tiedotustilaisuudessa.
Vuonna 1981 perustetun perheyrityksen 30,6 miljoonan euron liikevaihdosta ilmailu- ja puolustusteollisuus muodostavat 37 prosenttia.
”Tämä kaksinkertaistaa liikevaihtomme Yhdysvalloissa.”
Kauppahinta 13,6 miljoonaa euroa suoritetaan käteisenä. Kauppa vaatii Yhdysvaltojen viranomaishyväksynnän. Se toteutunee vuoden kolmannella vuosineljänneksellä. Toimitusjohtajana jatkavalle Marc Dammanille jää 20 prosentinomistusosuus. Scanfililla on optio loppujen osakkeiden ostoon.
Päämies harvoin vaihtaa toimittajaa
Scanfilin lisäksi Incap on ilmaissut halukkuutensa yritysostoihin. Se on nopein keino kasvaa. Vaikka puolustusalan näkymät ovat hyvät ja elektroniikan määrä lisääntyy tuotteissa koko ajan, hyväksytyksi toimittajaksi pääseminen on hidasta.
Alasta riippumatta orgaaniseen kasvuun tarvittaisiin uusia asiakkaita. Päämies harvoin vaihtaa toimittajaa, jos tuotteen laatu, hinta ja toimitusvarmuus ovat kunnossa.
Liikevaihdoltaan toiseksi suurin Incap toimii Virossa, Intiassa, Britanniassa, Slovakiassa ja Yhdysvalloissa.
Incapin liikevaihto tammi-maaliskuussa nousi 0,8 miljoonaa euroa 52,2 miljoonaan euroon. Liiketulos laski hiukan oli 5,9 miljoonaan euroon.
Aspocomp ja Componenta ovat saaneet lisätilauksia puolustusteollisuudesta. Scanfilin ja Incapin myynti puolustusteollisuudelle on edelleen pientä.
Valimo laajentaa
Högforsin valimosta Karkkilassa noin 200 vuotta sitten alkunsa saanut Componenta on toiminut muun muassa Suomivalimo ja Santasalo-JOT -nimillä.
Myös vaihdevalmistajana toiminut yhtiö toimi myös Ruotsissa, Turkissa ja Hollannissa. Ulkomaan toiminnoista luovuttiin vuonna 2019, ja samana vuonna ostettiin Komas-yhtiö. Komasista Componenta sai takomon, levyleike- ja putkipalvelun sekä valujen jatkojalostukseenkoneistuskapasiteettia.
”Aloitimme strategisen muutoksen valujen toimittajasta laajan tarjoaman sopimusvalmistajaksi”, toimitusjohtaja Sami Sivuranta kertoo.
Loppuvuonna 2024 Componenta osti Fortacolta sen Kalajoen tehtaan ja Sepänkylän koneistus- ja palvelukeskuksen liiketoiminnot 1,8 miljoonalla eurolla.
”Liiketoimintakaupalla saimme vaativien suurten hitsattavien kappaleiden valmistuskapasiteettia ja -osaamista.”
Liiketoiminnot kasvattavat yhtiön liikevaihtoa analyysiyhtiö Inderesin mukaan yli 10 miljoonalla eurolla. Nyt valmistusta on yhdeksällä paikkakunnalla.
Vuoden 2025 ensimmäisen vuosineljänneksen luvut ovat viimevuotisia parempia. Liiketulos oli 1,1 miljoonaa euroa, kun se vertailukaudella oli 1,7 miljoonaa euroa tappiolla.
Tilauskanta ensimmäisellä vuosineljänneksellä nousi 15,8 miljoonasta eurosta 17,4 miljoonaan euroon. Suurin asiakaskunta on koneenrakennus 39 prosentin osuudella. Sen osuus laski vuodesta 2023 kuusi prosenttiyksikköä.
Kovinta kasvua on ollut puolustusvälineteollisuudessa, sen osuus liikevaihdosta on kasvanut vuoden 2023 neljästä prosentista 15 prosenttiin.
Componenta toimittaa vuosien 2025–2028 aikana 50 miljoonan euron edestä kranaatinheitinten ammusten komponentteja Puolustusvoimille.
Maatalous- ja metsäkoneiden osuus liikevaihdosta on laskenut kymmenen prosenttiyksikköä 27 prosenttiin. Metsäkoneiden osuus toimialasta on ollut viimeiset kaksi vuotta seitsemän prosenttiyksikköä. Tilauskantoja on laskenut Venäjään kohdistuneet pakotteet. Uusia koneita on kuitenkin lanseerattu, joten nousupotentiaalia on.
Maatalouspuolen kasvuodotukset alkoivat kiihtyä viime vuoden lopulla.
”Tilaskantojen kasvuihin on kova odotus, kun korkotasot ovat laskussa.”
Kalusto vanhenee koko ajan, joten se purkautuu investoinneiksi jossain vaiheessa. Yhtiön odotukset ovat Ukrainan sodan alkamisen jälkeen korkeimmillaan.
Presidentti Trumpin määräämät, lähes päivittäin vaihtuvat tullit vaikuttavat toistaioseksi hyvin vähän Componentan toimintaan, koska suoria toimituksia Yhdysvaltoihin on vähän. Yhdysvalloilla ei ole kaikissa tuotteissa omaa valmistusta, joten kilpailua on silloin kaikkien viejien kanssa.
Componentan 2024–2026 strategian mukaan liikevaihto pitäisi saada tuplattua yli 200 miljoonaan euroon. Yhtiö on eritellyt orgaanisen kasvun osuudeksi 150 miljoonaa euroa ja yritysjärjestelyiden ja epäorgaanisen kasvun osuudeksi 50 miljoonaa euroa.
81,1 prosenttia Componentan myynnistä jää Suomeen. Ruotsi on suurin vientimaa 10,5 prosentilla. Tuotteiden lopullinen käyttäjä on yleensä ulkomailla, sillä asiakkaat ovat pääasiassa alkuperäisiä laitevalmistajia.
”Puolustusteollisuus on luku sinänsä, energiasektorilla hankkeet ovat käynnistyneet jo viime vuoden puolella ja nyt myydään jo vuoden 2027 kapasiteettia. Kasvua on odotettavissa myös Ruotsista”, Sivuranta kertoo.
Tekoäly ja datakeskukset tukevat Aspocompia
Oululainen piirilevyvalmistaja Aspocomp Group on 27,6 miljoonan euron liikevaihdollaan nelikon pienin. Vuoden 2024 tulos oli tappiolla neljä miljoonaa euroa.
Tuotanto tapahtuu Suomessa, konsernilla on tytäryhtiöt Saksassa ja Kiinassa.
Yhtiön liikevaihto on laskenut kaksi vuotta putkeen. Liikevaihto vielä vuonna 2022 oli 39 miljoonaa euroa ja liiketulos 4,5 miljoonaa euroa.
Kysynnän heikkenemisen taustalla ovat varastotasojen kasvu ja investointien hidastuminen. Se koski kaikkia viittä liiketoimintasegmenttiä.
Tilauskanta alkoi elpymään vuoden 2024 lopulla. Alkuvuoden tulosluvut ovat viime vuoden vastaavaa kautta parempia. Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 65,7 prosenttia 10,3 miljoonaan euroon.
Tammi-maaliskuun liiketulos oli 0,8 miljoonaa euroa, kun se vuotta aiemmin oli 1,6 miljoonaa euroa tappiolla. Tilauskanta nousi 11,8 miljoonasta eurosta 21 miljoonaan euroon. Saadut tilaukset olivat 11,4 miljoonaa euroa, kun vuotta aikaisemmin ne olivat 7,5 miljoonaa euroa.
Kasvun takana on puolijohdeteollisuus-segmentti, jonka liikevaihto oli 5,2 miljoonaa euroa, kun vuosi sitten vastaavaan aikaan se oli 1,1 miljoonaa euroa. Kasvua ryydittävät tekoälysovellukset ja datakeskusinvestoinnit.
Turvallisuus-, puolustus- ja ilmailusegmentin liikevaihto kasvoi 24 prosenttia kahteen miljoonaan euroon.
Merkittävien asiakkaiden kärki on kapea. Viiden suurimman asiakkaan osuus liikevaihdosta oli 74 prosenttia.