Vuosi 2025 oli suomalaiselle osakesijoittajalle parhaimmillaan historiallisen tuottoisa.
Parhaat Suomi-osakerahastot tuottivat jopa 33–38 prosenttia vuodessa. Nämä olivat passiivisia rahastoja, jotka seuraavat pörssin indeksiä ja joissa juoksevat kulut ovat matalat.
Mutta sijoittavatko suomalaiset merkittävissä määrin näihin rahastoihin?
Eivät. Ja siksi tavallinen suomalainen rahastosäästäjä ei päässyt nauttimaan Helsingin pörssin lähes uskomattomasta eldoradosta viime vuonna.
Alla on listattuna suomalaisten eniten omistamat rahastot ja niiden tuotot.
Joukossa on kolme poikkeusta, Nordnetin pohjoismaiset indeksirahastot, jotka takoivat kultaa. Isojen pankkien sisäänheittotuotteet eli yhdistelmärahastot sen sijaan ylsivät keskimäärin reilun viiden prosentin tuottoon. Suomen suurin pankki OP tarjoili kärkirahastoillaan erityisen latteita tuottoja.
OP: ”Tuottoja söi dollarin heikkeneminen”
Nordnetin Suomi-indeksirahaston jälkeen Suomen suosituin rahasto on OP-Maltillinen-yhdistelmärahasto. Se tuotti viime vuonna vaivaiset 4,7 prosenttia.
Kysyimme OP:n rahastojen heikosta menestyksestä pankin sijoitustoiminnan johtajalta Tomi Viialta.
”Yhdistelmärahastoissahan riskitaso on huomattavasti osakerahastoja matalampi. OP-Maltillinen on sijoittajalle, joka haluaa ottaa vähemmän riskiä. Siinä osakepaino on normaalitilanteessa 50 prosenttia, loppu on korkoinstrumentteja”, Viia kertaa.
Yhdistelmärahastoissa osakesijoitukset on myös hajautettu maailman pörsseihin. OP-Maltillisessa Helsingin pörssin osuus osakesijoituksista on pieni. Pääpaino on Yhdysvalloissa.
”Viime vuonna USA-tuottoja söi dollarin heikkeneminen”, Viia kuvailee.
Dollarin alamäestä johtuu sekin, että astetta riskisempi OP-Rohkea tuotti vain hitusen OP-Maltillista paremmin, 5,7 prosenttia. Tässä rahastossa osakepaino on noin 80 prosenttia. Tämän salkun kehitystä määräsivät paljolti sijoitukset OP-Amerikka-indeksirahastoon.
”OP-Amerikka-indeksi tuotti viime vuonna vain 4,4 prosenttia. Se on tärkein syy sille, että tuotto ei ollut paljoa OP-Maltillista korkeampi”, Viia sanoo.
Parina edellisenä vuonna sen sijaan sekä USA:n osakemarkkinat että korkomarkkinat ovat tuoneet varsin hyviä tuottoja yhdistelmärahastoille. Viiden vuoden kehitys näyttää riskitasoon nähden varsin hyvältä monessa rahastossa.
Näkemys toi kuluja – ei tuottoja
OP:n suosituimpien rahastojen tuottoja syövät osaltaan myös yhä verrattain korkeat kulut: 1,5 ja 1,7 prosenttia. Omistaja-asiakkaat kerryttävät näistä toisaalta bonuksia, jotka laskevat kuluja hieman.
Pääosin pankkien yhdistelmärahastoissa on selvästi yli prosentin kulut. Viime aikoina trendi on ollut alaspäin. Kulurakenteeltaan selkeä poikkeus Suomen suosituimpien rahastojen keskuudessa ovat S-Pankki Varainhoito Säästäjä -rahastot.
Säästäjä-rahastoista korkeariskisin oli yhdistelmärahastojen tuottoykkönen viime vuonna 9,1 prosenttia. Rahaston viiden vuoden vuosituottokin on hurja: yli kymmenen prosenttia.
Viian mukaan OP valitsee yhdistelmärahastoihinsa vähäkuluisia rahastoja, osa OP:n omia, osa kumppaneiden. Hän selittää verrattain korkeita kuluja seuraavasti.
”Näissä rahastoissa tehdään aktiivista näkemyksenottoa ja valitaan tehokkain ja paras kokonaisuus.”
Viime vuonna näkemyksenotto toi kuitenkin OP:lle selvästi esimerkiksi Nordean vastaavia rahastoja laimeammat tuotot.
Kestävä kehitys toi erikoiset tappiot
Listan pohjanoteerauksen toi viime vuonna OP Kestävä Maailma -yhdistelmärahasto. Se kirjasi 4,4 prosentin negatiivisen tuoton keskellä osakemarkkinoiden myötätuulta ja korkomarkkinoiden vaakalentoa.
Viia selittää poikkeuksellisen heikkoa kehitystä vastuullisuuskriteereillä ja osakepainotuksilla.
”Rahastolla on jonkin verran vastuullisuuskriteerejä, jotka rajoittavat sen sijoitusuniversumia. Viime vuonna arvopaperivalinta ei onnistunut. Rahastolla oli varovaiset painot isoissa teknologiayhtiöissä. Ilman niitä USA:n markkina ei juuri tuottanut, ja dollarin heikkenemisestä tuli sitten rahastolle takkiin.”
OP Kestävä Maailma sijoittaa noin puolet varoistaan osakkeisiin ja loput korkoihin. Yhdysvalloissa pääomista on noin 38 prosenttia. Riskitasoksi rahastolle on ilmoitettu 3/7.
Rahaston vuosi 2024 oli erittäin tuottoisa, etenkin loppusyksylle asti. Rahasto-osuuden arvo nousi siinä parhaimmillaan 13 prosenttia. Sen jälkeen alkoi notkahdus.
