Sijoittajat käyttävät p/e-lukua osakkeen arvostuksen arvioimiseen eli kertomaan, onko jokin osake edullinen vai hintava suhteessa omaan tulokseensa.
Alhainen p/e saa osakkeet näyttämään edullisilta.
Selvitimme, mitkä ovat tämän hetken p/e luvulla halvimmat osakkeet Helsingin pörssissä.
P/e-luku suhteuttaa toisiinsa osakkeen hinnan ja osakekohtaisen tuloksen. Tuloksena saatetaan käyttää esimerkiksi edellisen vuoden tai viimeisen 12 kuukauden osakekohtaista tulosta, kuten tässä tapauksessa.
Myös historiallista p/e-lukua voi tarkastella, kun arvioi nykyisen p/e-luvun tasoa. Salkunhoitajat tarkastelevat yleensä ennusteilla laskettuja lukuja, koska markkinoiden katse on menneen sijaan tulevassa. Ennusteet ovat kuitenkin usein liian optimistisia.
”Osta, kun alle 10?”
Helsingin pörssin osakkeiden hintakehitystä seuraava OMXH-yleisindeksi on viettänyt melko laskupainotteista vuotta tähän mennessä. Osalla Helsingin pörssin yhtiöistä arvostustasot ovat samalla myös omaan historiaansa nähden matalalla.
Listasimme osakkeet, joiden p/e luku on nyt alle 10.
P/e-lukuun liittyy sanontoja, kuten ”osta, kun p/e on alle 10” tai ”vältä sijoittamista, kun p/e on yli pörssin pitkän aikavälin keskiarvon”.
Hokemien kanssa on tärkeä muistaa myös vertailtavuus ja syyt numeroiden taustalla, esimerkiksi saman toimialan sisällä alhaisimman p/e-luvun saava yhtiö voi olla esimerkiksi äärettömän velkainen.
Alhaisin p/e-luku Helsingin pörssissä löytyy tässä valossa pitkään vaikeuksissa pyristelleeltä lentoyhtiö Finnairilta, joka on kuitenkin saanut kannattavuutensa lopulta kasvuun ja käänsi tuloksensa viime vuonna voitolliseksi.
Toisena listalla tulee Reka Industrial, jonka tulevaisuuden suuntaa peittää kuitenkin tällä erää paksu sumuverho. Sijoittajat odottavat tietoa uudesta strategista.
Reka Industrial myi kaapeliliiketoimintansa eli tytäryhtiönsä, kaapelivalmistaja Reka Kaapelin viime keväänä ranskalaiselle kaapeli- ja valokuitukonsernille Nexansille 53 miljoonalla eurolla. Kaupan jälkeen Rekalle jäi vielä kumiliiketoiminta.
Oma Säästöpankki sen sijaan näyttää hyvin halvalta edelleen myös historiallisesti, vaikka yhtiö on porskuttanut sinnikkään säästöpossun lailla. P/e-luku on alle kuuden, mikä tekee siitä halvimmaksi arvostetun kotimaisen pankin. Analyytikoiden mukaan kyseessä on täysiverinen ostopaperi.
Pankkien korkokatteet heikkenevät, jos korot lähtevät laskuun, mutta Oma Säästöpankin toimitusjohtaja Pasi Sydänlammi on kertonut uskovansa, että pankkien tulokset kestävät korkokatteen kasvun hidastumista. Yhtiö on kotimaisista pankeista puhtaimmin kiinni perinteisessä pankkitoiminnassa.
Korkojen vaikutus koskee toki myös vahvassa kunnossa olevaa pankkikonserni Nordeaa, jonka p/e on sekin vain kahdeksan pinnassa ja historiallisen arvostuksen alle.
Kumpikin kuuluu Helsingin pörssin kannattavimpiin yhtiöihin, kun kriteereinä kannattavuudelle on liiketulosprosentti ja oman pääoman tuotto, jotka antavat hyvän yleiskuvan yhtiön kannattavuudesta. Näihin yhtiöihin voidaan lukea myös Aktia, jonka p/e jää alle kahdeksan.
Kauppalehden mallisalkussa samoja nimiä
Kauppalehden Top 10 -mallisalkkuun vastikään ostetuista neljästä uudesta osakkeesta kaksi on pankkiosakkeita, ja uudet hankinnat olivat Aktia ja Ålandsbanken. Kauppalehden mallisalkussa on nyt peräti neljä pankkiosaketta: Oma Säästöpankki, Nordea, Aktia ja Ålandsbanken, jotka Ålandsbankenia lukuun ottamatta nousivat myös p/e-listaukseen.
Mallisalkkuun nousivat uusina osakkeina myös lasinvalmistuslaitteiden valmistaja Glaston ja elintarvikeyhtiö Apetit, jotka nekin löytyvät alhaisimpien p/e-lukujen listalta.
Glaston ilmoitti viime viikon perjantaina nimittäneensä uudeksi toimitusjohtajaksi Toni Laaksosen, joka siirtyy yhtiöön Metson palveluksesta viimeistään syyskuun lopussa.
Kauppalehden Top 25 -mallisalkusta puolestaan löytyvät p/e-listaukseenkin kuuluvasta joukosta lisäksi kemianyhtiö Kemira, teräsyhtiö SSAB, polttoaineyhtiö Neste, energiayhtiö Fortum, laivavarustamo Tallink ja myös Finnair, joka on ollut viimeksi salkussa vuonna 2020. Reka myytiin pois. Mallisalkun sijoituspäätökset tehdään ainoastaan osakkeen nykyisten kertoimien ja toteutuneiden tulosten pohjalta.
Potentiaalia nähtävissä
Neste, Kemira ja Fortum eivät ole hinnalla pilattuja. Nesteen ja Fortumin tulokset ovat ennusteiden perusteella kuitenkin heikkenemässä vahvasta vuodesta 2023. Nesteen osakkeeseen analyytikot suhtautuvat silti hyvin positiivisesti.
Kemiran raportoimat neljännen kvartaalin tulosluvut olivat odotuksia vahvemmat ja kuluvalle vuodelle annettu ohjeistus ennakoi parempaa tuloskuntoa myös jatkossa. Analyytikoiden mediaanisuositus osakkeelle on tällä erää ”lisää”.
SSAB:n tulos taas suli viime vuonna 1,16 miljardilla eurolla, ja sektorilla on edelleen vaikeaa. Osakkeen arvostus on sitä myöten alhaalla, ja analyytikot näkevät myös mahdollisuuksia.
Käänneyhtiö Tulikiven arvostus puolestaan ei yhtiötä seuraavan Inderesin mukaan tarjoa tällä haavaa nousuvaraa keskeisten kysyntäajureiden osoittaessa alaspäin.
Edulliselta sen sijaan näyttää muun muassa puunjalostaja Koskisen.
Koskisen on vielä verrattain uusi pörssitulokas, jonka kannattavuus piti viime vuoden hankalassa toimintaympäristössä. Levyteollisuuden suorituskyky jatkui yhtiön mukaan vahvana. Inderes arvioi helmikuun puolella, että Koskisen matala arvostus muodostaa yhä houkuttelevan tuotto-riskisuhteen.